程合紅：各位媒體朋友下午好，很榮幸有機(jī)會給大家介紹資本市場法治建設(shè)的相關(guān)情況。

資本市場是法治市場，依法治市、依法行政是證監(jiān)會監(jiān)管工作中堅(jiān)定不移的重要指導(dǎo)思想。中央金融工作會議提出，堅(jiān)持在市場化法治化軌道上推進(jìn)金融創(chuàng)新發(fā)展，加強(qiáng)金融法治建設(shè)。在有關(guān)各方的共同努力下，資本市場法治建設(shè)取得豐碩成果，為資本市場發(fā)展奠定了扎實(shí)的法治基礎(chǔ)，主要有以下幾個(gè)方面：

一是完善資本市場法律制度體系。目前，資本市場法律制度的“四梁八柱”已經(jīng)齊備，形成了以公司法、證券法、證券投資基金法、期貨和衍生品法為核心，以刑法、民法、行政許可法、行政處罰法等為支撐，以700余部行政法規(guī)、司法解釋以及證監(jiān)會規(guī)章和規(guī)范性文件為主干，以眾多的交易所業(yè)務(wù)規(guī)則、行業(yè)自律規(guī)則為配套的具有中國特色的資本市場法律體系，總體上實(shí)現(xiàn)了各類市場行為和監(jiān)管活動(dòng)有法可依、有章可循，確保重大改革于法有據(jù)，實(shí)現(xiàn)立法決策與改革決策相統(tǒng)一。這一點(diǎn)在推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革中得到了充分體現(xiàn)。在注冊制改革的前期，有全國人大常委會的專門授權(quán)，后期有新證券法的明確規(guī)定，并實(shí)現(xiàn)了前后無縫銜接。可以說，整個(gè)注冊制改革從試點(diǎn)到全面落地，不但有充分的法律依據(jù)，而且法律配套保障的力度也空前巨大。例如，刑法修正案（十一）將欺詐發(fā)行犯罪的刑期上限由5年提高到15年，這是我國刑法中單項(xiàng)犯罪有期徒刑的最高刑，是單項(xiàng)犯罪有期徒刑法定期限的“天花板”；并將保薦人提供虛假保薦書，為欺詐發(fā)行為虎作倀的行為納入刑法制裁范圍，最高可判處10年有期徒刑。而且，證券法修訂還專門為注冊制改革規(guī)定了中國特色的集體訴訟等制度。如果要說注冊制需要“嚴(yán)刑峻法”來保障的話，這些都是不折不扣的“嚴(yán)刑峻法”。在我國資本市場法治建設(shè)中是前所未有的，是注冊制改革堅(jiān)強(qiáng)有力的法治保障，不存在所謂的注冊制改革法治保障不足的問題。

二是建立健全從嚴(yán)打擊證券違法犯罪體制機(jī)制。法律的生命在于執(zhí)行。黨中央、國務(wù)院對嚴(yán)格貫徹執(zhí)行證券法律規(guī)定嚴(yán)厲打擊證券期貨違法犯罪活動(dòng)工作高度重視，以“兩辦”名義印發(fā)了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》，這是黨中央歷史上第一次就打擊證券違法活動(dòng)印發(fā)的專門文件，對證券執(zhí)法司法體制機(jī)制作出了系統(tǒng)專門的安排。按照《意見》的要求，成立了由證監(jiān)會、中宣部、最高人民法院、最高人民檢察院、公安部等單位參加的打擊資本市場違法活動(dòng)協(xié)調(diào)工作小組，最高人民檢察院設(shè)立了駐證監(jiān)會檢察室，此前已經(jīng)派駐證監(jiān)會的公安部證券犯罪偵查局的體制機(jī)制優(yōu)勢也進(jìn)一步得到了發(fā)揮，證監(jiān)會同時(shí)得到了公安部、最高人民檢察院兩大派駐力量的支持。而且，證券審判體制機(jī)制也進(jìn)一步完善，上海、北京、成渝三家金融法院相繼設(shè)立。這些執(zhí)法司法體制機(jī)制的完善，增強(qiáng)了合力，提高了效能，為確保法律的貫徹實(shí)施，從嚴(yán)從快從重查處財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場等重大違法犯罪案件，提供了有力支持與保障。這一點(diǎn)充分體現(xiàn)了我國獨(dú)有的政治優(yōu)勢和制度優(yōu)勢。

三是強(qiáng)化立體化追責(zé)，嚴(yán)懲“首惡”。以紫晶存儲欺詐發(fā)行案的查處為例，在上述打擊證券違法犯罪體制機(jī)制下，證監(jiān)會會同相關(guān)各方圍繞公司、實(shí)際控制人、董監(jiān)高，以及有關(guān)中介機(jī)構(gòu)實(shí)行行政、民事、刑事的立體化、全方位追責(zé)。在行政處罰方面，對公司及相關(guān)責(zé)任人員共處以8000余萬元罰款，對兩名實(shí)際控制人分別采取終身市場禁入、10年市場禁入措施。在民事賠償方面，中介機(jī)構(gòu)通過先行賠付方式賠償1.69萬余名投資者10.86億元，四家中介機(jī)構(gòu)另行交納行政和解金約1.89億元。在刑事追責(zé)方面，對涉嫌刑事犯罪的公司實(shí)際控制人依法及時(shí)移送公安機(jī)關(guān)處理，目前檢察院已經(jīng)批捕。真正做到了讓違法者“人財(cái)兩空”。而且，上海證券交易所已依法對紫晶存儲強(qiáng)制退市。這樣立體化追責(zé)的疊加效應(yīng)是極其巨大的。對證券違法犯罪活動(dòng)的“殺傷力”“震懾力”遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于單項(xiàng)的處罰處理，將使得違法犯罪分子無可逃遁。

四是多措并舉，大力保護(hù)投資者合法權(quán)益。證監(jiān)會堅(jiān)持把“大投保”理念貫穿資本市場工作全流程各方面，在嚴(yán)厲打擊違法的同時(shí)，加強(qiáng)對合法的保護(hù)，尤其是大力保護(hù)受到違法行為損害的廣大中小投資者合法權(quán)益，重點(diǎn)關(guān)注其受到的損害能否得到實(shí)實(shí)在在的補(bǔ)償和救濟(jì)。目前，投資者保護(hù)的法律工具箱已經(jīng)比較豐富和充實(shí)，包括先行賠付、行政和解、責(zé)令回購、代位訴訟、中國特色集體訴訟等新型維權(quán)方式不斷推出，而且相繼落地見效。在首例證券糾紛普通代表人訴訟案飛樂音響案中，315名投資者獲賠1.23億元，人均獲賠39萬余元。在首單證券集體訴訟和解案澤達(dá)易盛案中，7195名投資者獲得2.8億余元全額賠償。受害投資者實(shí)實(shí)在在地得到了足夠成色、真金白銀的償付。

總之，法治是資本市場的基石。下一步，證監(jiān)會將深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平法治思想，按照中央金融工作會議要求，堅(jiān)持依法治市、依法行政不動(dòng)搖，不斷夯實(shí)資本市場法治基礎(chǔ)，為服務(wù)資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入法治活力，增強(qiáng)法治信心，提供法治保障。

高莉：謝謝。下面，我們進(jìn)入問答環(huán)節(jié)。

中央廣播電視總臺新聞中心記者：近期我們注意到，監(jiān)管部門加大了立案處罰力度，請問證監(jiān)會在打擊市場違法行為方面采取了哪些有力舉措？如何看待打擊違法行為與提振市場信心之間的關(guān)系？

李明：關(guān)于第一個(gè)問題。近一段時(shí)期，證監(jiān)稽查執(zhí)法著重從以下方面扎實(shí)推進(jìn)工作：

第一，立足“打早打小”，強(qiáng)化違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)能力。稽查執(zhí)法是證券監(jiān)管的重要部分，稽查執(zhí)法重點(diǎn)必須與中心工作始終保持一致。目前，證監(jiān)會各業(yè)務(wù)條線不斷完善違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)機(jī)制，向稽查部門移送違法線索的渠道進(jìn)一步暢通、效能進(jìn)一步提高。比如，前段時(shí)間，市場對大股東違規(guī)減持高度關(guān)注，為穩(wěn)定市場預(yù)期，提振市場信心，我會發(fā)布了減持新規(guī)，稽查執(zhí)法及時(shí)聚焦市場關(guān)切與監(jiān)管重心，在會內(nèi)有關(guān)部門的積極配合下，快查快處一批違規(guī)減持案，取得較好效果。

第二，保持嚴(yán)的基調(diào)，依法從嚴(yán)打擊各類證券違法行為。近五年來，我會依法調(diào)查各類證券期貨違法案件近1900件，向公安移送涉嫌證券期貨犯罪案件近600件。我們嚴(yán)肅查辦科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行申報(bào)欺詐案件，堅(jiān)決打擊挑戰(zhàn)底線的行為。我們重拳打擊上市公司實(shí)際控制人、董監(jiān)高人員等“關(guān)鍵少數(shù)”有組織、有預(yù)謀地實(shí)施財(cái)務(wù)造假違規(guī)信披行為，以及違規(guī)占用、擔(dān)保等背信行為，保障以信息披露為核心的注冊制改革走深走實(shí)。我們對從事保薦承銷、審計(jì)會計(jì)、法律、評級等證券服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)“一案雙查”，警示資本市場“看門人”提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。我們嚴(yán)厲打擊操縱市場行為和性質(zhì)惡劣的內(nèi)幕交易行為，給投資者提供更加健康的市場秩序。

第三，注重發(fā)揮執(zhí)法合力，強(qiáng)化行刑立體追責(zé)懲治效果。公安部、最高人民檢察院相繼在我會派駐執(zhí)法機(jī)構(gòu)，我會進(jìn)一步加強(qiáng)了與公安部、最高人民檢察院等部門的工作協(xié)同，共同完善涉刑案件移送機(jī)制、聯(lián)合督辦推進(jìn)重大案件、快速穩(wěn)妥處置涉資本市場虛假信息，合力構(gòu)建起有中國特色的證券執(zhí)法司法協(xié)作新格局。證券執(zhí)法司法部門按照實(shí)質(zhì)大于形式的原則懲“首惡”、不枉不縱的原則追“幫兇”，對苗頭性犯罪露頭就打，對“掏空”上市公司、非法配資等關(guān)聯(lián)犯罪進(jìn)行全鏈條、穿透式打擊，并實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市，剛才法治司負(fù)責(zé)人還介紹了證券民事賠償機(jī)制，這些共同構(gòu)成了立體化追責(zé)體系，起到了綜合懲治的效果。

關(guān)于第二個(gè)問題。監(jiān)管是證監(jiān)會的主責(zé)主業(yè)，稽查執(zhí)法是主責(zé)主業(yè)的核心和關(guān)鍵一環(huán)。我們注意到市場上有一些觀點(diǎn)，一提活躍市場，就認(rèn)為不能打擊操縱市場、內(nèi)幕交易；一說提振投資者信心，就不敢打擊欺詐、造假。這種把稽查執(zhí)法與市場發(fā)展對立起來的想法，是不對的，也是不符合實(shí)際的?；钴S市場、提振信心，需要規(guī)范有序、公平公正的市場環(huán)境。依法查處違法行為、維護(hù)市場秩序、凈化市場生態(tài)的工作基調(diào)，必須始終堅(jiān)持，一以貫之。

同時(shí)，稽查執(zhí)法不僅要發(fā)揮“懲”的功能，還要體現(xiàn)“治”的效果。依法懲罰造假、欺詐，讓不法之人付出沉痛代價(jià)之后，還要配合有關(guān)部門督促違法者整改，消除不法狀態(tài)，消除不良影響，恢復(fù)原狀，督促加強(qiáng)上市公司等主體的內(nèi)控與合規(guī)建設(shè)，為投資者提供真實(shí)透明規(guī)范的上市公司，結(jié)合辦案中發(fā)現(xiàn)的問題，反饋日常監(jiān)管，完善規(guī)則體系，提升資本市場監(jiān)管治理效能，這是最好的投資者保護(hù)，也能真正建立起有利于穩(wěn)定市場、活躍市場的長期信心。

上海證券報(bào)記者：財(cái)務(wù)造假是影響資本市場健康發(fā)展的“頑疾”，下階段，證監(jiān)會如何加大對財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為的打擊？

滕必焱：財(cái)務(wù)真實(shí)性是資本市場的重要基石，財(cái)務(wù)造假破壞市場誠信基礎(chǔ)，嚴(yán)重侵害投資者合法權(quán)益，是資本市場“毒瘤”。打擊財(cái)務(wù)造假案件是一直以來證監(jiān)會執(zhí)法工作的重點(diǎn)，曾先后依法嚴(yán)厲查處了康美藥業(yè)、康得新、獐子島等重大財(cái)務(wù)造假案件。新《證券法》實(shí)施以來，證監(jiān)會嚴(yán)格落實(shí)新《證券法》各項(xiàng)要求，持續(xù)加大打擊力度，對宜華生活、豫金剛石、紫晶存儲、澤達(dá)易盛等影響惡劣的財(cái)務(wù)造假案件從嚴(yán)從重打擊，違法成本大幅提升，震懾效果更加彰顯，有力凈化了市場生態(tài)。下一步，證監(jiān)會將始終保持對財(cái)務(wù)造假的監(jiān)管執(zhí)法高壓態(tài)勢，用足用好《證券法》第一百九十七條“信息披露義務(wù)人報(bào)送的報(bào)告或者披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款”等各項(xiàng)法律規(guī)定，依法加大對財(cái)務(wù)造假案件的懲處力度，同時(shí)堅(jiān)持“一案雙查”，對未勤勉盡責(zé)的中介機(jī)構(gòu)一并查處，堅(jiān)決打破造假“生態(tài)圈”。需要指出的是，行政處罰只是追責(zé)的起點(diǎn)。證監(jiān)會將持續(xù)加大與公檢法各部門的聯(lián)動(dòng)，綜合運(yùn)用行政監(jiān)管措施、行政處罰、民事賠償、刑事追責(zé)、誠信懲戒和退市監(jiān)管、自律管理等手段構(gòu)建起“立體追責(zé)”體系，形成各司其職、有機(jī)銜接、齊抓共治的工作格局，不斷提高違法成本，提升廣大投資者對執(zhí)法工作的獲得感和投資安全感。

中央廣播電視總臺財(cái)經(jīng)節(jié)目中心記者：除了集體訴訟，投資者服務(wù)中心還有其他哪些公益維權(quán)訴訟方式保護(hù)投資者合法權(quán)益？

夏建亭：集體訴訟是2019年修訂的《證券法》的創(chuàng)新制度安排，投保機(jī)構(gòu)是原告唯一代表人，投資者“默示加入、明示退出”，就是說符合條件的投資者，只要不明確拒絕就可以得到保護(hù)。除集體訴訟外，投資者服務(wù)中心還積極支持投資者發(fā)起普通代表人訴訟。

另外，2019年修訂的《證券法》實(shí)施后，投資者服務(wù)中心積極開展了股東代位訴訟。在實(shí)踐中，有的上市公司大股東占用上市公司資金不還，上市公司也不主動(dòng)索要；有的上市公司承擔(dān)虛假陳述民事賠償責(zé)任后，不主動(dòng)向?qū)嵖厝?、董監(jiān)高等責(zé)任人追償。究其本質(zhì)，大股東、實(shí)控人、董監(jiān)高等實(shí)際把持、控制了上市公司，通過上述方式中飽私囊，損害了公司利益，更損害了上市公司其他股東，尤其是中小投資者的權(quán)益。在這種情況下，投資者服務(wù)中心可以代上市公司起訴，向這些特殊人群主張賠償責(zé)任。如ST摩登案已一審勝訴，廣州中院判決負(fù)有責(zé)任的實(shí)控人和董事承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。又比如上海金融法院辦理的大智慧案，實(shí)控人已經(jīng)賠償上市公司3.35億元，起到了良好的示范效果。

財(cái)聯(lián)社記者：澤達(dá)易盛案成功調(diào)解結(jié)案，投資者實(shí)際獲賠情況如何？

夏建亭：澤達(dá)易盛案件發(fā)生后，投資者服務(wù)中心積極行動(dòng)，依法啟動(dòng)集體訴訟。澤達(dá)易盛案是首單科創(chuàng)板集體訴訟，也是首單欺詐發(fā)行集體訴訟。各被告同意按照損失核定后金額全額賠付原告投資者，本案于2023年12月26日成功調(diào)解結(jié)案。7195名投資者獲賠2.8億余元，個(gè)人投資者獲賠金額最高的500余萬元，人均獲賠3.89萬元。

2024年1月10日，上海金融法院將2.8億余元賠償款劃給登記結(jié)算公司，隨后登記結(jié)算公司劃到投資者證券資金賬戶，至1月15日全部賠償完畢，從集體訴訟啟動(dòng)，投資者用時(shí)五個(gè)多月就拿到了賠償款。

在投資者獲賠的同時(shí)，證監(jiān)會還對違法行為人作出行政處罰，對實(shí)際控制人等采取終身市場禁入措施。上海證券交易所對澤達(dá)易盛依法強(qiáng)制退市。

證券時(shí)報(bào)記者：證監(jiān)會在近期行政處罰工作中如何落實(shí)“零容忍”原則？

滕必焱：2023年，證監(jiān)會堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入學(xué)習(xí)貫徹中央金融工作會議、中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，聚焦信息披露違法等重點(diǎn)案件，重拳懲治違法，堅(jiān)持“零容忍”打擊不動(dòng)搖，切實(shí)讓行政執(zhí)法“長牙帶刺”。2023年全系統(tǒng)共審結(jié)案件350余件，處罰責(zé)任主體千余人（家）次，罰沒款金額60余億元。特別是對紫晶存儲案、澤達(dá)易盛案、易見股份案、奇信股份案等市場影響惡劣、社會關(guān)注度高的財(cái)務(wù)造假案件依法從嚴(yán)從重懲處，有力整肅凈化市場環(huán)境。下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)保持“嚴(yán)”的行政執(zhí)法主基調(diào)，堅(jiān)持“零容忍”，錨定“高質(zhì)量”，在行政處罰案件審理工作中，把握好法律規(guī)定的證券違法行為構(gòu)成要件，從嚴(yán)追究違法行為的法律責(zé)任。對財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、中介機(jī)構(gòu)失職缺位等違法行為緊盯不放、嚴(yán)懲不貸，強(qiáng)化震懾助力打假防假；對操縱市場、內(nèi)幕交易等行為嚴(yán)格規(guī)范精準(zhǔn)執(zhí)法，助力維護(hù)公平交易秩序；積極支持刑事司法和民事賠償?shù)裙ぷ鳎瑯?gòu)建“長牙帶刺”立體追責(zé)體系，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。

期貨日報(bào)記者：近期，有消息稱，某些機(jī)構(gòu)在股指期貨上開大額空單，惡意做空市場，證監(jiān)會對此作何評論？

李至斌：我們已關(guān)注到，并對有關(guān)情況進(jìn)行了排查。當(dāng)前，股指期貨的整體持倉較為分散，暫未發(fā)現(xiàn)客戶集中大量加空倉的現(xiàn)象，也暫未發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)賬戶聯(lián)合做空的行為。由于期貨公司沒有自營業(yè)務(wù)，期貨交易所披露的期貨公司持倉均為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶的持倉。經(jīng)排查，目前股指期貨的空頭持倉很大一部分是客戶的套期保值倉位?？蛻暨M(jìn)行套期保值，有利于其穩(wěn)定股票市場持倉。

中國證券報(bào)記者：可否介紹一下近期股指期貨期權(quán)市場運(yùn)行情況？

李至斌：股指期貨期權(quán)是資本市場有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在促進(jìn)市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化和穩(wěn)定運(yùn)行方面發(fā)揮著重要作用。今年以來，股指期貨期權(quán)市場總體運(yùn)行穩(wěn)健，股指期貨日均成交金額3，791.8億元，日均持倉金額9，656.3億元；股指期權(quán)日均成交金額18.09億元，日均持倉金額52.49億元；股指期貨期權(quán)日均成交持倉比0.48，處于正常合理區(qū)間。我們始終堅(jiān)持底線思維，加強(qiáng)對交易行為的全流程監(jiān)管，加大監(jiān)測監(jiān)控預(yù)警排查力度，全力維護(hù)市場安全平穩(wěn)運(yùn)行。

第一財(cái)經(jīng)記者：請問證監(jiān)會在完善資本市場法律制度方面有什么計(jì)劃和安排？

程合紅：前面我介紹了近年來證監(jiān)會在完善資本市場法律制度方面做的主要工作。接下來，證監(jiān)會將著重做好以下三方面的工作：

一是做好貫徹實(shí)施期貨和衍生品法、新公司法、私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例等新的法律法規(guī)配套制度規(guī)則的制定完善工作，確保新的法律制度的落地與前后銜接一致，包括修改制定期貨公司監(jiān)督管理辦法、上市公司章程指引、私募投資基金監(jiān)督管理辦法等。

二是配合做好相關(guān)法律、行政法規(guī)及司法解釋的制定完善工作。包括起草制定上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例，研究修訂證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例；配合有關(guān)司法機(jī)關(guān)制定完善包括內(nèi)幕交易和操縱市場等方面在內(nèi)的相關(guān)司法解釋等。

三是持續(xù)做好證監(jiān)會規(guī)章規(guī)范性文件的日常立改廢釋工作。

下一步，在深入推進(jìn)證券期貨法律制度建設(shè)的過程中，證監(jiān)會將結(jié)合市場發(fā)展的新形勢、新變化、新需求，更加注重開門立法、民主立法、科學(xué)立法和制度規(guī)則的穩(wěn)定性、適應(yīng)性、可預(yù)期性，嚴(yán)格遵循立法程序，更加廣泛深入地聽取市場和社會各方的意見建議，對各方關(guān)注的重要問題加強(qiáng)評估論證，公平合理地兼顧市場各方的正當(dāng)利益訴求，不斷提高資本市場監(jiān)管制度規(guī)則的立法水平，努力為資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供更好的制度支持和保障。