股息性所得是投資方從被投資單位獲得的稅后利潤(rùn)，屬于已征收過(guò)企業(yè)所得稅的稅后所得，原則上應(yīng)避免重復(fù)征稅。國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于股權(quán)投資業(yè)務(wù)所得稅若干問(wèn)題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2000]118號(hào)）規(guī)定，只要是被投資單位支付的分配額，而且是從稅后利潤(rùn)中的分配，均應(yīng)作為投資方的股息性所得。凡投資方適用的所得稅稅率高于被投資方適用的所得稅稅率的，除國(guó)家稅收法規(guī)規(guī)定的定期減稅、免稅優(yōu)惠以外，其取得的投資所得應(yīng)按規(guī)定還原為稅前收益后，并入投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，依法補(bǔ)繳企業(yè)所得稅。同時(shí)，國(guó)稅發(fā)[2000]118號(hào)文件規(guī)定，不論企業(yè)會(huì)計(jì)賬務(wù)中對(duì)投資采取何種方法核算，被投資企業(yè)會(huì)計(jì)賬務(wù)上實(shí)際做利潤(rùn)分配處理時(shí)，投資方企業(yè)應(yīng)確認(rèn)投資所得的實(shí)現(xiàn)。也就是說(shuō)，如果被投資單位未進(jìn)行利潤(rùn)分配，即使被投資單位有很多未分配利潤(rùn)，也不能推定為投資方企業(yè)的股息所得實(shí)現(xiàn)。因此，當(dāng)投資方稅率高于被投資方時(shí)，如果被投資企業(yè)保留利潤(rùn)不分配，投資方企業(yè)就無(wú)需補(bǔ)繳稅款。

　　資本利得是投資企業(yè)處理股權(quán)的收益，即企業(yè)收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資所獲的收入，減除股權(quán)投資成本后的余額。這種收益應(yīng)全額并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，依法繳納企業(yè)所得稅。

　　納稅人可以充分利用上述政策差異進(jìn)行籌劃。例如，如果被投資企業(yè)是母公司下屬的全資子公司，則沒(méi)有進(jìn)行利潤(rùn)分配的必要。但是，由此引發(fā)的問(wèn)題是，如果投資方企業(yè)打算將擁有的被投資企業(yè)的全部或部分股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓，則會(huì)造成股息所得轉(zhuǎn)化為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。因?yàn)?，企業(yè)保留利潤(rùn)不分配，將導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格增高，使得本應(yīng)享受免稅或僅補(bǔ)稅的股息性所得轉(zhuǎn)化為應(yīng)全額并入所得額征稅的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。因此，除非保留利潤(rùn)一直到轉(zhuǎn)讓投資前分配或清算，否則保留利潤(rùn)不分配導(dǎo)致的股息與資本利得的轉(zhuǎn)化對(duì)企業(yè)是不利的。

　　因此，正確的做法是被投資企業(yè)保留利潤(rùn)不分配，企業(yè)股權(quán)欲轉(zhuǎn)讓時(shí)，在轉(zhuǎn)讓之前必須將末分配利潤(rùn)進(jìn)行分配。這樣做，對(duì)投資方來(lái)說(shuō)，可以達(dá)到不補(bǔ)稅或遞延納稅的目的，同時(shí)又可以有效地避免股息性所得轉(zhuǎn)化為資本利得，從而消除重復(fù)納稅；對(duì)于被投資企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于不分配可以減少現(xiàn)金流出，而且這部分資金無(wú)需支付利息，等于是增加了一筆無(wú)息貸款，因而可以獲得資金的時(shí)間價(jià)值。

　　舉例說(shuō)明：A公司于1999年2月20日以銀行存款900萬(wàn)元投資于B公司，占B公司股本總額的70%，B公司當(dāng)年獲得稅后利潤(rùn)500萬(wàn)元。A公司所得稅稅率為33%，B公司所得稅稅率為15%。
　　方案（一）：2000年3月，B公司董事會(huì)決定將稅后利潤(rùn)的30%用于分配，A公司分得利潤(rùn)105萬(wàn)元。2000年9月，A公司將其擁有的B公司70%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給丙公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)為人民幣1000萬(wàn)元。轉(zhuǎn)讓過(guò)程中發(fā)生稅費(fèi)0.5萬(wàn)元。
　　方案（二）：B公司保留盈余不分配。2000年9月，A公司將其擁有的B公司70%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給丙公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)為人民幣1105萬(wàn)元。轉(zhuǎn)讓過(guò)程中發(fā)生稅費(fèi)0.6萬(wàn)元。
　　假設(shè)A公司2000年度內(nèi)部生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得為100萬(wàn)元。則A公司應(yīng)納企業(yè)所得稅計(jì)算如下：
　　方案（一）：
　　生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得100萬(wàn)元，稅率33%，應(yīng)納稅33萬(wàn)元；股息收益105萬(wàn)元，應(yīng)補(bǔ)稅額＝105÷(1-15%)×(33%-15%)=22.24（萬(wàn)元）；轉(zhuǎn)讓所得99.5萬(wàn)元，應(yīng)納稅額32.84萬(wàn)元。因此，A公司2000年合計(jì)應(yīng)納所得稅額88.08萬(wàn)元。
　　方案（二）：
　　同理，生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得應(yīng)納稅額33萬(wàn)元；轉(zhuǎn)讓所得204.5萬(wàn)元(1105-900-0.5)，應(yīng)納稅額67.49萬(wàn)元，A公司2000年合計(jì)應(yīng)納所得稅額100.49萬(wàn)元。
　　這里應(yīng)當(dāng)注意，稅收上確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得與會(huì)計(jì)上確認(rèn)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益不同。在計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，應(yīng)按“計(jì)稅成本”計(jì)算，而不能按企業(yè)會(huì)計(jì)賬面反映的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目的余額計(jì)算。
　　方案（一）比方案（二）減輕稅負(fù)12萬(wàn)多元，前者明顯優(yōu)于后者。如果A、B公司所得稅稅率相同，均為33%，則方案（一）分回股息無(wú)需補(bǔ)稅，2000年應(yīng)納所得稅額僅為65.84萬(wàn)元(33+32.84)，方案（一）比方案（二）減輕稅負(fù)更多。其原因在于，A公司在股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前進(jìn)行了股息分配，有效地避免了重復(fù)征稅。

　　值得一提的是，《關(guān)于股權(quán)投資業(yè)務(wù)所得稅若干問(wèn)題的通知》還規(guī)定，被投資企業(yè)對(duì)投資方的分配支付額，如果超過(guò)被投資企業(yè)的未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積金而低于投資方的投資成本的，視為投資回收，應(yīng)沖減投資成本；超過(guò)投資成本的部分，視為投資方企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，依法繳納企業(yè)所得稅。因此，在進(jìn)行轉(zhuǎn)讓之前分配股息時(shí)，其分配額應(yīng)以不超過(guò)“可供分配的被投資單位未分配利潤(rùn)和盈余公積的部分”為限。